インド証券取引委員会（SEBI）は、証拠金逃れや規制回避への懸念が高まる中、自社取引端末の悪用を抑制することを目的とした新たな一連の規則を導入する準備を進めている。
関係筋によると、インドのブローカーはプロのトレーダーに対し、固定料金または収益分配でプロップ端末を貸し出しているという。こうした契約により、トレーダーは自身の取引を「自己勘定取引」と分類することで顧客の証拠金要件を回避できる。つまり、ブローカーの純資産に便乗することで、税金や規制上のリスクを回避できるのだ。
仕組み
標準的な慣行では、プロップターミナルはブローカーが自己資金による取引に使用することを目的としています。これらの取引には、顧客取引と同様の事前証拠金要件は適用されません。
しかし、こうしたレンタル制度では、外部のトレーダーが、時にはまったく登録されていない場所からこれらのプロップセットアップにアクセスし、ブローカーと非公開で損益を決済します。
この設定:
- 許可されているよりも高いレバレッジを可能にする
- 税金や取引制限を回避する
- 顧客を規制されたエコシステムから排除する
リスクとは？何か問題が発生した場合、トレーダーは法的文書や苦情申し立ての手段を持たない可能性があります。SEBIはこれを投資家保護にとって重要な問題と捉えています。
SEBIの対応：端末のロックダウン
SEBIは、すべてのプロップ端末にMACアドレスと固定IPアドレスを紐付けるシステムを導入する予定です。すべての端末には、固有の12桁のMACアドレスと、取引所が承認した既知の場所にリンクされた固定IPアドレスが割り当てられます。
不正アクセスや設定変更があった場合、自動監視アラートが発動されます。「端末レンタル」や承認されていないリモートアクセスを行っている企業は、調査の対象となり、制裁を受ける可能性があります。
業界関係者によると、ブローカー基準フォーラム（ISF）はすでに構造を最終決定しており、SEBIも近く協議文書を発表する予定だという。
小道具スペースがなぜ重要なのか
この規則は地理的にはインドに限定されていますが、そのパターンは世界的に広がっています。ブローカーやプロップがより緩い規制の下で事業を展開している市場では、同様のレンタルや「裏口融資」による仕組みが出現しています。
真剣なプロップファームとそのトレーダーにとって、SEBIの行動は明確なメッセージを送っています。
正当性には透明性が必要
競争が激化し、トレーダーがより迅速な資金調達を求めるようになると、一部の企業にとって、チャレンジモデル、即時資金調達、そしてターミナルレンタルの境界線を曖昧にしようとする誘惑に駆られる。しかし、今回の取り締まりは、規制当局が監視していることを示しており、マージンの抜け穴は急速に塞がっている。
